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📰 积成电子能否涅槃

2025年全球AI算力需求爆发，数据中心进入“算力工厂纪元”，从光模块到AI芯片、服务器与液冷设备等赛道轮动上涨。AI算力建设对高功率、稳定电力的依赖增强，变压器成为基础设施核心。东数西算推进下，多地落地算力园区，高端变压器需求显著上升。
但积成电子盈利能力波动、现金流压力明显，2021-2022年曾亏损，2024年净利润降至3160万元，毛利率降至28%左右。新兴项目培育期长、短期盈利压力大，业绩增速放缓，估值常态偏高，需警惕泡沫与偿债风险，并需通过改善现金流与成本控制实现持续成长。

🏷️ #AI算力 #变压器 #虚拟电厂 #数据中心 #积成电子

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