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📰 变压器，谁是盈利最强企业？

全球AI算力进入爆发期，供电稳定成为算力集群的生命线，变压器正提升为电力系统的核心基础设施。产业链分为上游材料、中游制造和下游应用三大环节，上游覆盖硅钢、铜材与绝缘材料，中游包括电力变压器、配电变压器和固态变压器，下游应用延展至电网、新能源与数据中心。
本文基于22家龙头企业的历史数据进行盈利能力分析，指标为净资产收益率、毛利率与净利率。头部企业呈现较高水平，华明装备、思源电气等在干式与智能化产品上具备明显优势。本文所载数据仅反映历史，不能作为投资建议。

🏷️ #变压器产业链 #干式变压器 #固态变压器 #数据中心

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